Les sociétés de remontées mécaniques du Groupe équipent, entretiennent et exploitent des domaines skiables.

Leur principale mission consiste à aménager et à gérer les espaces naturels afin d‘offrir à leur clientèle des activités de ski alpin et de loisirs d‘altitude dans un environnement respecté et dans des conditions de sécurité optimale.

Les stations dans lesquelles la Compagnie des Alpes opère sont toutes situées en France où le modèle économique s‘appuie sur des contrats de concession à très long terme, dont les caractéristiques et les durées sont exposées au Chapitre 5 dans la note 1.14 de l‘Annexe aux comptes consolidés.

La Compagnie des Alpes est ainsi un des acteurs clés de l‘économie locale aux côtés des hébergeurs, des collectivités et des écoles du ski français.

Les recettes proviennent pour 95 % des ventes de titres de transport de remontées mécaniques. Les charges sont constituées des dépenses liées au financement des installations, au personnel, aux taxes et redevances locales et aux dépenses d‘exploitation courantes (entretien, énergie, assurances, etc.). Les 5 % restants proviennent d‘activités connexes et autres services.

En plus de son portefeuille de 11 domaines skiables, la Compagnie des Alpes détient des participations minoritaires dans quatre sociétés françaises qui exploitent les domaines de Chamonix (37,5 %), d‘Avoriaz (20 %), de Valmorel (20 %) et de La Rosière (20 %).

Le marché mondial du ski se compose de 1 800 stations réparties dans 68 pays.

Il totalise, pour la saison 2023/2024, plus de 365 millions de journées‐skieur et propose 6 millions de lits commerciaux, essentiellement concentrés dans les pays industrialisés.

Pour la saison 2024/2025 (3), les trois pays qui ont comptabilisé le plus de journées-skieur sont les États-Unis (61,5 millions), la France (54,8 millions) et l‘Autriche (51,8 millions).

Même si la pratique du ski est largement répandue, il existe peu de « grandes » stations (une station est qualifiée de « grande » quand elle dépasse un million de journées-skieur par saison). 83 % d‘entre elles sont situées dans les Alpes.

Les skieurs qui prennent des vols long-courriers pour aller skier de l‘autre côté des océans sont très peu nombreux. C‘est pourquoi le marché réel pour la Compagnie des Alpes est l‘Europe.

Les acteurs sur le marché européen sont très nombreux et n‘opèrent généralement que sur un seul site. La Compagnie des Alpes est, avec le groupe suédois Skistar, cotée à la Bourse de Stockholm, un des seuls groupes qui opère plusieurs sites.

Il existe en Europe quatre grands pays du ski : la France, l‘Autriche, la Suisse et l‘Italie. Seules la France et l‘Autriche ont plus de 10 stations accueillant plus d‘un million de skieurs par saison.

À noter que le taux de surface utilisé du domaine concédé est de 21 % en France, 62 % en Autriche et 70 % en Italie, et que, d‘après une étude de Domaines skiables de France, le prix du forfait français est inférieur aux forfaits autrichiens (11 %) et suisses (17 %).

La position de leader de la France en Europe vient largement de la puissance de son marché intérieur, qui représente environ 65 % de sa fréquentation tandis que la grande majorité de la fréquentation des stations suisses (35 %) et autrichiennes (66 %) est étrangère.

Le groupe Compagnie des Alpes est non seulement leader du marché européen de l‘exploitation de domaines skiables, mais aussi un des leaders mondiaux.

Le marché français du ski est avant tout un maillage de 250 domaines skiables, de renommée internationale, répartis sur six massifs très variés en taille et en offre : Alpes, Massif central, Pyrénées, Vosges, Jura et Corse.

Mais il existe plus de 300 stations possédant au moins une remontée mécanique dont 220 adhèrent à Domaines skiables de France (DSF), la Chambre professionnelle des opérateurs de domaines skiables.

Au cours de la saison 2024/2025, 54,8 millions de journées-skieur ont été vendues et la recette moyenne par journée-skieur était estimée par Domaines skiables de France à 36,2 €. Le marché français du ski représente donc 1 984 M€.

La clientèle était très majoritairement domestique (71 %). Les Britanniques représentent 11 %, les Belges 5 % et les Hollandais 3 % (5).

Au 30 septembre 2025, la Compagnie des Alpes a réalisé un chiffre d‘affaires Domaines skiables de 594,2 M€ et a comptabilisé 13,9 millions de journées-skieur dans ses domaines. Elle occupe, donc dans son périmètre de consolidation globale, une part de marché de 30 % en valeur et de plus de 25 % en volume.

Les acteurs les plus significatifs, après la Compagnie des Alpes, sont Sofival (Avoriaz, Valmorel et La Rosière), Compagnie du Mont-Blanc, S3V (Courchevel, La Tania et Méribel Mottaret) et la SATA (L‘Alpe d‘Huez, La Grave et Les Deux Alpes).

Les avantages concurrentiels de la Compagnie des Alpes tiennent pour l‘essentiel au positionnement de ses stations : elle a choisi d‘opérer exclusivement dans des stations bénéficiant d‘un domaine skiable de grande dimension et de haute altitude, de notoriété européenne et disposant de capacités d‘hébergement professionnel très importantes.

Paradiski est l‘un des plus grands domaines skiables du monde avec 425 kilomètres de pistes sur près de 15 000 hectares. Le Vanoise Express, qui est le téléphérique ayant la plus grande capacité au monde, relie les trois stations de renom qui forment ce domaine : La Plagne, Les Arcs et Peisey-Vallandry.

Avec 79 % du domaine skiable au-dessus de 2 000 mètres, dix villages, un glacier équipé à 3 250 mètres et un dénivelé de plus de 2 000 mètres, La Plagne, créée en 1960, est la plus grande station du monde. Elle a vu naître des champions comme Kévin Rolland ou Julien Lizeroux et accueille des événements alpins prestigieux.

Les Arcs offrent un domaine skiable d‘exception s‘étirant entre 1 200 et 3 226 mètres d‘altitude. Mondialement connue pour son architecture de station intégrée, pionnière des nouvelles glisses et berceau européen du snowboard, Les Arcs est la plus avant-gardiste des stations alpines. La station, composée de quatre villages, offre une variété de terrains permettant un ski tous niveaux avec un panorama sur le Mont-Blanc et un ensoleillement optimal.

Centre géographique de Paradiski, Peisey-Vallandry offre un cadre à taille humaine entre authenticité et convivialité. Ouverte aux premiers skieurs en 1948, cette station est formée de cinq villages savoyards. Les pistes variées de Peisey-Vallandry se situent sur le versant ensoleillé et boisé des Arcs et la station dispose également d‘un vaste site nordique, pour la pratique du ski de fond, de la raquette ou de la découverte du traîneau.

Le Domaine relié Tignes/Val-d‘Isère est un domaine skiable couplant les stations de Val-d‘Isère et de Tignes en Savoie.

Il s‘étend du glacier du Pisaillas au-dessus du Col de l‘Iseran à Val‐d‘Isère à celui de la Grande Motte au-dessus du Val Claret à Tignes.

Tignes offre l‘expérience unique de vivre la montagne autrement. Les saisons y sont les plus longues d‘Europe (de début octobre à mi‐mai) grâce à la haute altitude de la station, de 1 550 à 3 450 mètres et peuvent se prolonger de juin à mi‐juillet grâce au glacier de la Grande Motte. À Tignes, plus de 80 % des vacanciers sont des skieurs. La clientèle est jeune, internationale et sportive.

Devenu station de ski en 1938, le village de Val-d‘Isère, installé à 1 850 mètres d‘altitude au cœur du Domaine relié Tignes/Val‐d‘Isère, est une station internationale qui allie innovation et authenticité. En perpétuelle évolution, elle attire une clientèle des plus cosmopolites. Sa spécificité est de proposer une offre large de ski accessible à tous les budgets et à tous les niveaux techniques ainsi qu‘une gamme complète de services de standing.

La Compagnie des Alpes exploite deux des huit stations des Trois Vallées, le plus grand domaine skiable au monde avec 600 kilomètres de pistes entièrement reliées par remontées mécaniques. Il se situe en vallée de la Tarentaise et regroupe trois vallées : celles de Bozel, des Allues et des Belleville.

La « Station des Grands Espaces » a ouvert en 1964. Elle est rapidement devenue l‘un des symboles du développement du ski en France et figure aujourd‘hui dans le palmarès de tête des domaines skiables européens.

Près de la moitié des pistes sont couvertes par de l‘enneigement de culture, garantissant aux clients un ski de qualité jusqu‘à la fin du mois d‘avril.

Blottie au cœur des 3 Vallées, et située à deux heures de Lyon, Genève et de l‘Italie, Méribel est le charme incarné depuis l‘ouverture de ses premières installations en 1938. C‘est un vrai village de montagne avec ses chalets de bois et de pierre. Des enneigeurs couvrent plus de la moitié du domaine et 85 % de celui-ci se situe au-dessus de 1 800 mètres d‘altitude, ce qui garantit un enneigement optimal tout au long de la saison.

La Compagnie des Alpes exploite quatre des cinq stations formant le Grand Massif en Haute-Savoie. Hormis Flaine, ces sites sont situés à une altitude en moyenne plus basse que celle des autres stations du Groupe.

Située entre 1 600 et 2 500 mètres d‘altitude, Flaine offre une vue imprenable sur le Mont-Blanc. Ouverte en 1969, elle possède plusieurs bâtiments classés à l‘inventaire des Monuments historiques de France et se caractérise par ses œuvres monumentales à ciel ouvert.

Au cœur de la vallée du Giffre, ces trois stations offrent toute l‘authenticité des villages montagnards. Un réseau performant de télécabines les relie au domaine d‘altitude.

Entre des pistes de tous niveaux et des sites naturels impressionnants, l‘offre de la vallée est riche et diversifiée. Le joyau du Grand Massif : une piste bleue de 14 kilomètres qui longe la Réserve naturelle et relie Flaine à Sixt.

Située dans les Alpes du Sud, dans le Parc national des Écrins, Serre Chevalier Vallée est une station composée de villages authentiques et d‘une ville inscrite au Patrimoine mondial de l‘UNESCO pour ses fortifications Vauban, Briançon.

Le domaine skiable fait partie des plus grands d‘Europe. Il est situé à 80 % à plus de 2 000 mètres d‘altitude et son exposition Nord lui permet d‘offrir d‘excellentes conditions de ski en neige naturelle de mi-décembre à fin avril.

De plus, Serre Chevalier possède un des réseaux de neige de culture les plus importants en Europe afin de pouvoir assurer des conditions optimales de ski tout au long de l‘hiver.

Grand ski dans une ambiance haute montagne, ski tranquille dans les forêts de mélèzes, ski fun dans les espaces ludiques ou ski en famille dans les zones protégées, Serre Chevalier propose toutes les nuances sur la gamme du ski.

Créée à l‘occasion de la présentation des nouvelles orientations stratégiques du Groupe lors de la publication de ses résultats semestriels en juin 2021, la business unit « Distribution & Hospitality » vient compléter les deux métiers historiques de la CDA dans les Domaines skiables et les Parcs de loisirs, et a vocation à renforcer ses activités essentielles de la distribution et de l‘hébergement, au service des verticales du Groupe.

Cette business unit regroupe le tour opérateur leader du séjour packagé en montagne Travelfactory, acquis en 2018, le 1er réseau d‘agences immobilières des Alpes Mountain Collection Immobilier, l‘opérateur de résidences et club de loisirs MMV, acquis en 2022.

Avec cette activité, la Compagnie des Alpes devient un acteur clé de l‘hébergement de montagne. Déjà porteur de nombreux investissements immobiliers, le Groupe a toujours eu l‘ambition de dynamiser la commercialisation de lits, notamment dans ses domaines skiables, maillons essentiels pour stimuler et renforcer la fréquentation en station par la création de lits chauds, le réchauffement de lits froids, mais aussi l‘amélioration de l‘expérience par l‘exploitation d‘hébergements adaptés à l‘été et la fluidification ainsi que la simplification d‘un parcours client « door to door » vers ses stations de montagne.

Au cours de cet exercice, la Compagnie des Alpes a pris une participation de 33 % de Terrésens, le premier développeur de lits chauds des Alpes. Dans un contexte de raréfaction du foncier en montagne, cette opération permet au Groupe de se doter de nouvelles compétences en développement et réhabilitation de l’immobilier, de la prospection foncière jusqu’au suivi des travaux.

Aujourd‘hui, avec 29 000 lits sous gestion, la Compagnie des Alpes est devenue le premier gestionnaire de lits chauds dans les Alpes françaises.

Les sociétés du groupe Compagnie des Alpes aménagent et exploitent des sites de loisirs dans deux principaux domaines, les sites d‘attractions et les activités sportives urbaines.

À ce titre, la Compagnie des Alpes propose des attractions autour de marques fortes (Astérix, Grévin Paris, Futuroscope, Walibi, etc.) et offre à ses clients des expériences de loisirs, des émotions uniques et des parenthèses culturelles et éducatives dans des conditions de sécurité maximale. Le groupe Compagnie des Alpes exploite 13 sites, représentant plus de 11,8 millions de visites annuelles, dont cinq parcs en France, quatre en Belgique, un aux Pays-Bas, un en Suisse, un en Autriche et un en Allemagne. Elle détient aussi une participation minoritaire de 20 % dans le Jardin d‘Acclimatation (Paris) aux côtés du groupe LVMH.

Les recettes d‘un parc de loisirs sont constituées des ventes de titres d‘accès (environ 60 % du chiffre d‘affaires), des dépenses effectuées par les visiteurs à l‘intérieur des parcs (restauration et boutique essentiellement), ainsi que dans les hôtels pour ceux qui en sont dotés. Les charges sont liées au personnel, au financement des installations, aux achats, au marketing et aux coûts d‘exploitation courants.

Au cours de l‘exercice 2024/2025, la Compagnie des Alpes a fait l’acquisition de la totalité du capital de la société Event Park Gmbh qui détient et exploite le parc d’attractions Belantis, situé en Allemagne, dans la région de Leipzig.

Cette acquisition a été consolidée dans les comptes du Groupe à la date du 3 avril 2025.

Le marché européen des parcs de loisirs est un marché très éclaté qui compte de nombreux parcs familiaux ou indépendants. Il a été estimé, avant la pandémie de Covid-19, à plus de 160 millions de visiteurs (6).

En 2024, la fréquentation des 20 plus importants parcs à thème en Europe a atteint 68,5 millions de visiteurs (7) dépassant ainsi son niveau d‘avant cette pandémie (65,5 millions de visiteurs).

Avec un chiffre d‘affaires pour son exercice 2024/2025 de 678,0 millions d‘euros pour sa division des Parcs de Loisirs (dont 70 % en France et 30 % en Belgique, Pays-Bas, Autriche, Suisse et Allemagne), la Compagnie des Alpes est un acteur incontournable du secteur en Europe. Ses sites ont accueilli en cours de cet exercice 2024/2025 11,8 millions de visiteurs (dont 60 % en France).

En France, le marché des espaces de loisirs, attractions et sites culturels est un maillage de plus de 600 entreprises (exploitants, associations, partenaires) dont 200 sont adhérents au Syndicat National des espaces de Loisirs, d‘Attractions et Culturels (SNELAC).

D‘après le SNELAC, ce marché est estimé à environ 4 milliards d‘euros de chiffre d‘affaires et une fréquentation d‘environ 70 millions de visites.

Ce marché français est assez concentré puisque les cinq premiers sites (dont le Parc Astérix et le Futuroscope) totalisent environ un tiers du nombre de visites.

La part de marché de la Compagnie des Alpes, sur ce seul marché français, est donc estimée à 12 % en valeur et de 10 % en volume.

Le marché du foot à 5 et du padel en France

Le marché français du foot à 5 s‘est développé relativement rapidement au cours des 10-15 dernières années et reste sur un rythme de croissance élevé. Les activités sportives urbaines ont en effet rencontré un intérêt encore plus fort depuis la crise du Covid-19. Avec 19 terrains de foot à 5 par million d‘habitants, il est cependant encore largement sous-équipé en comparaison du Royaume-Uni et de l‘Italie .

Encore naissant, le marché français du padel connaît déjà un fort engouement, alors que le taux d‘équipement reste encore très largement inférieur à celui d‘autres pays européens.

À 30 kilomètres au nord de Paris, classé deuxième parc de France, le Parc Astérix conjugue astucieusement humour, convivialité, partage et authenticité. Il possède une identité originale et affirmée que le visiteur peut retrouver dans les six univers qui composent le parc : l‘Égypte, la Gaule, l‘Empire Romain, la Grèce, les Vikings et À Travers le Temps.

Tout est mis en scène pour s‘inscrire parfaitement dans l‘esprit gaulois, initié par Albert Uderzo et René Gosciny, créateurs d‘Astérix.

Il élargit chaque année son offre à travers un festival de spectacles vivants, d‘animations étonnantes et d‘attractions tous publics. Ainsi, ce sont 50 attractions et spectacles (15 à sensations fortes, 26 familiales et 14 pour enfants) qui sont proposés aux visiteurs.

Après le lancement il y a deux ans de la zone « Festival Toutatis » sur près de trois hectares, le plus grand investissement du site depuis sa création et les festivités de son 35ème anniversaire l’année dernière, le site a inauguré cette saison sa nouvelle attraction à l’effigie du forgeron gaulois Cétautomatix dans la zone gauloise. Les visiteurs embarquent sur des chars qui, pendant le parcours, sont soumis à des tests rigoureux sur une piste d’essais. Entre pentes abruptes, virages serrés et accélérations imprévisibles, cette attraction familiale tournoyante est unique en Europe, notamment grâce à ses chars propulsés.

L’offre de restauration sera aussi renforcée avec l’ouverture d’un nouveau lieu, Les Fastes du Nil, qui immergera les visiteurs dans une ambiance conviviale et dépaysante.

L‘univers du Parc Astérix se prolonge jusqu‘à la zone hôtelière dans laquelle l‘hôtel d‘origine, Les Trois Hiboux, a été agrandi et rénové en 2017. Un deuxième hôtel, La Cité Suspendue, d‘une capacité lui aussi de 150 chambres a été inauguré en 2019. Enfin, le troisième hôtel, 4*, avec 150 chambres et un restaurant de 300 places, Les Quais de Lutèce a été inauguré en 2021 et récompensé du prix du meilleur hôtel thématisé par les Thea Awards. La capacité hôtelière totale du parc est aujourd‘hui de 450 chambres.

Premier grand parc d‘attractions ouvert en France en 1987, situé sur un site arboré de 60 hectares, le Futuroscope revendique sa différence et en fait le ressort de son développement. Il est porteur d‘une double promesse : s‘amuser grâce à l‘émotion, les sensations, le jeu, tout en se cultivant.

Sa force réside dans des attractions nombreuses et diversifiées, destinées à tous les publics, dans l‘univers de la technologie. Sa réussite se base sur sa place unique sur le marché des loisirs en inventant une nouvelle forme de divertissement, attractif et distinctif, ancré sur le mariage des contraires : l‘amusement et la découverte, les sensations physiques et l‘émotion, l‘art et la technologie.

En 2020, le Futuroscope a lancé un grand plan de transformation sur 10 ans. L‘objectif étant de conforter le positionnement de destination de court séjour pour les visiteurs français et européens.

Ainsi, en 2022, le site a inauguré « Chasseur de tornades » qui a été sacrée meilleure attraction au monde, puis, l’année dernière, l’Aquascope qui a reçu aussi le prix du meilleur parc aquatique au monde par les prestigieux Thea Awards, l’instance la plus importante de la profession.

Cette saison, le site a inauguré sa nouvelle attraction « Mission Bermudes », une première mondiale, mêlant aventure et sensations fortes. Cette nouvelle montagne russe aquatique embarque les visiteurs dans des bateaux attachés à des rails immergés sous l’eau pour un parcours à sensations au cœur du Triangle des Bermudes. Au cœur de 7000 m2 de décors immersifs, et grâce à une mise en scène interactive, des effets spéciaux impressionnants et des technologies uniques au monde, Mission Bermudes offre une aventure familiale, même si l’aventure se clôture par une chute vertigineuse d’une hauteur de 16 mètres.

Parallèlement, le site a aussi développé ses capacités hôtelières. Après avoir inauguré son premier hôtel familial haut de gamme et thématisé « Station Cosmos » qui a reçu le prix européen de la meilleure initiative éco-responsable, le Futuroscope a inauguré l‘année dernière un nouvel hôtel. Situé sur un vaste domaine de 3,8 hectares, dont un hectare de plan d‘eau organisé en cascades, l‘Hôtel Ecolodgee offre une expérience unique en symbiose avec la nature. Dessinés et imaginés par des architectes de renom, les 120 lodges d‘une superficie de 27 m2 sont répartis autour d‘un plan d‘eau.

Situés dans le 9e arrondissement de Paris, le musée et ses décors historiques constituent l‘écrin originel du site. Son théâtre, construit en 1900 et décoré par Antoine Bourdelle et Jules Chéret, est classé à l‘Inventaire supplémentaire des Monuments historiques. Grévin est un monde où la réalité se confond avec l‘apparence, le vrai avec le faux. Grâce à ses personnages et à ses décors, Grévin crée l‘illusion d‘une rencontre interactive. Des personnalités françaises ou étrangères, actuelles ou historiques, y sont représentées.

L‘Académie Grévin, sous l‘autorité de son Président, se réunit deux fois par an et désigne les personnalités élues pour entrer à Grévin.

À 10 minutes de Versailles, France Miniature est le plus grand parc de miniatures d‘Europe avec une surface de huit hectares dont 1,5 d‘eau. Ce parc est un voyage à travers l‘histoire et la géographie françaises en moins d‘une journée : toute la richesse du patrimoine français est représentée à travers 117 répliques exactes de ses plus beaux monuments, chaque maquette est réalisée au 1/30e et 150 paysages sont reconstitués.

Installé dans un magnifique cadre naturel sur la commune des Avenières depuis 1979, Walibi Rhône-Alpes propose plus de 30 attractions et spectacles. Walibi se découvre et s‘apprécie en famille ou entre amis. Le parc s‘étend sur une superficie de 35 hectares et les attractions sont réparties autour d‘un étang central de 7 500 m2.

Après « Explorer Adventure » et « Festival City », le site a poursuivi sa transformation avec sa troisième et dernière zone thématique baptisée « Exotic Island » dans laquelle la Polynésie et les végétaux luxuriants sont à l‘honneur.

L’année dernière, le site a célébré son 45e anniversaire et a bénéficié de la finalisation de la refonte de la zone Exotic Island et de l‘inauguration en juin d‘une nouvelle montagne russe à sensation, « Mahuka », unique en Europe ainsi que d‘un nouvel espace de restauration.

Ouvert en 1994, Walibi Holland est un des plus grands parcs des Pays-Bas. Il est divisé en huit zones thématiques. Le parc est également réputé pour ses festivals comme « Summer Nights » ou « Halloween Fright Nights » dont le succès dépasse les frontières néerlandaises.

Sa maison hantée « Below » a d‘ailleurs reçu le prix (Brass Ring Award) de la « Maison hantée, show ou expérience d‘Halloween le plus créatif » lors du IAPAA 2019.

Cette saison le parc a inauguré une nouvelle attraction baptisée YOY, qui est une première mondiale puisqu’il s’agit d’une montagne russe avec deux trains qui se croisent, un premier pour un parcours dingue, le second, plus familial pour un parcours doux. Cette attraction a été placée dans une nouvelle zone qui agrandit le site de 8 000 m2.

Depuis 2013, Walibi Village permet aux visiteurs de prolonger l‘expérience en passant la nuit dans l‘un des nombreux bungalows conçus plus particulièrement pour une clientèle familiale.

Créé en 1975, Walibi Belgium est le premier parc d‘attractions Walibi. Ce parc familial propose au travers de décors thématiques, des spectacles musicaux et plus d‘une quarantaine d‘attractions, dont la moitié réservée aux jeunes enfants. Walibi Belgium est reconnu internationalement grâce à ses plus célèbres attractions comme « Loup-Garou », le « Vampire », la « Dalton Terror » ou la « Radja River ».

Le site a poursuivi cette année encore sa transformation entamée en 2018 et aussi célébré son 50ème anniversaire. A cette occasion, le site a inauguré une nouvelle zone immersive maritime, Dock World, où l’eau et l’acier se mêlent dans une ambiance portuaire saisissante, avec le lancement du plus grand coaster familial du Benelux, baptisé Mecalodon, qui propulse petits et grands à 65 km/h sur 925 mètres de rails au ras de l’eau. A bord de ses trains en forme de requin mécaniques, les passagers sont emmenés dans une aventure palpitante avec trois propulsions et 14 airtimes (sensation d’apesanteur très appréciée des visiteurs). Cette zone a vu aussi son offre complétée par trois nouveaux points de restauration et une nouvelle boutique.

Adjacent au parc Walibi Belgium, l‘Aqualibi a ouvert ses portes pour la première fois en 1987.

Après une fermeture de plusieurs mois afin de pouvoir réaliser des travaux de rénovation et d‘agrandissement, le site a réouvert ses portes en décembre 2023. L‘Aqualibi est ainsi devenu le premier parc aquatique en Europe en termes de nombre d‘activités et connaît depuis sa réouverture un succès sans faille.

Ce parc familial, situé à Ypres, est une référence en Belgique avec également 40 % de visiteurs venant du nord de la France. Depuis 1954, Bellewaerde est une combinaison unique d‘un parc d‘attractions et d‘un parc animalier, dans une nature luxuriante.

Bellewaerde est aussi une organisation zoologique officiellement reconnue par le Service public fédéral de la Santé publique belge.

Bellewaerde a entamé au cours de l’exercice dernier la refonte complète, en plein cœur du site, de la nouvelle zone Mundo Amazonia, avec une attraction aquatique unique au monde, un mini-coaster, un restaurant et une nouvelle boutique.

L‘Aquapark se situe aux portes du site de Bellewaerde (second gate) et est un parc aquatique indoor de 3 000 m2. On y découvre des jeux aquatiques construits dans une oasis de verdure. Les enfants de tout âge peuvent partir à la découverte de deux bateaux d‘expédition interactifs, d‘une aire de jeux avec un grand seau inclinable et beaucoup d‘autres surprises telle que la « Lazy River ».

La Compagnie des Alpes a acquis, le 1er avril 2019, Familypark, le 1er parc de loisirs autrichien, situé dans la région touristique du lac de Neusiedl à moins d‘une heure du centre de Vienne.

C‘est un parc régional de qualité, dont les infrastructures et les installations sont compatibles avec les exigences de la Compagnie des Alpes. Il a bénéficié au cours des derniers exercices d‘un niveau d‘investissements qui lui permet d‘offrir un produit ayant toutes les qualités intrinsèques du portefeuille des sites du Groupe.

Cette année, le site a inauguré son tout nouveau restaurant, Fillipo, qui s’étend sur 700 m2. Plus qu’un restaurant, puisqu’il comprend également une aire de jeux intérieure pour les enfants ainsi qu’un espace dédié aux événements d’entreprise..

Situé entre lac et montagne, Chaplin‘s World est un musée divertissant, mis en scène par By Grévin, pour immerger les visiteurs dans la vie intime et hollywoodienne de Charlie Chaplin, leur faisant découvrir à la fois l‘homme et l‘artiste.

Implanté à Corsier-sur-Vevey, en Suisse, dans le manoir de Ban, qui fut la résidence de Charlie Chaplin et de sa famille durant les vingt-cinq dernières années de sa vie, ce parcours thématique de 3 000 m2 a été inauguré en avril 2016.

Avec ses 27 attractions réparties sur neuf zones thématisées, trois boutiques et six points de restauration, Belantis est un parc d’attractions dont la clientèle est aujourd’hui majoritairement familiale.

Le site de Belantis possède de solides atouts, tels qu’une zone de chalandise dynamique (région en croissance, accès direct via l’autoroute depuis Leipzig et proximité de Dresde et de Berlin), une concurrence locale relativement faible et une emprise foncière totale de plus de 80 hectares détenus en pleine propriété (soit une réserve additionnelle de 41 hectares disponible pour les développements futurs).

Acteur économique local et pourvoyeur d’emplois, la Compagnie des Alpes travaille avec les collectivités, offices de tourisme, hébergeurs, écoles de ski, opérateurs de transport urbain, propriétaires de logements, etc. Tous ces acteurs sont clés dans la stratégie de création de valeur du Groupe. Nous présentons ci-après la chaîne de valeur de l’entreprise, décrivant les principales étapes de ses activités et les interactions avec ses parties prenantes. Vous trouverez ci-dessous une représentation de la chaîne de valeur de la CDA, segmentée en trois parties : amont, opérations internes et aval.

Au sein de la chaîne de valeur amont du Groupe, on retrouve les fournisseurs et partenaires stratégiques permettant la production de notre offre :

Des territoires dynamiques et une nature résiliente rendant possible notre activité :

La CDA intègre sa chaîne de valeur amont dans la gestion de ses enjeux de durabilité matériels (cf. Chapitre 3). Les enjeux ESG (dont matériels) émanant de la chaîne de valeur amont sont :

Activités principales :

Toutes les opérations propres de la CDA sont intégrées dans la gestion de ses enjeux de durabilité matériels (cf. Chapitre 3). Les enjeux ESG (dont matériels) associés sont :

La chaîne de valeur aval du Groupe correspond aux parties prenantes recevant notre offre ou permettant sa vente :

La CDA intègre sa chaîne de valeur aval dans la gestion de ses enjeux de durabilité matériels (cf. Chapitre 3). Les enjeux ESG (dont matériels) émanant de la chaîne de valeur aval sont :

La Compagnie des Alpes présente des résultats 2024/2025 records, en croissance sur l‘ensemble de ses métiers. Par ailleurs, elle réalise plusieurs acquisitions et notamment le parc de loisirs Belantis, près de Leipzig en Allemagne, qui sera transformé à horizon 2030-31 en Parc Astérix Allemagne, mais aussi une prise de participation stratégique dans Terrésens, premier développeur de lits chauds des Alpes.

Notre chiffre d‘affaires a enregistré une croissance organique à deux chiffres et l‘ensemble de nos objectifs financiers et extra‐financiers ont été atteints.

La conjonction de la forte appétence du public à renouer avec les loisirs et la poursuite d‘une politique d‘investissements exigeante et innovante, quelle que soit la période, explique la croissance soutenue de l‘activité. Cette performance illustre l‘attractivité de nos domaines skiables, de nos parcs de loisirs et de nos structures hôtelières, qu‘il s‘agisse de la qualité de nos infrastructures ou de celle des services que nous proposons à nos clients. Elle est également le fruit de l‘engagement et du professionnalisme de l‘ensemble de nos équipes.

La stratégie du Groupe s‘articule autour de trois piliers :

Cette stratégie et ces principes se déclinent sur chacun de ses métiers.

L‘activité de la division Domaines skiables et activités outdoor a connu une croissance annuelle moyenne de plus de 3,5 % entre 2014/2015 et 2018/2019 (soit avant crise Covid-19) dans un contexte global de décroissance lente du ski sur la montagne française et de stagnation au niveau européen. L‘année 2024/2025 confirme la croissance des journée-skieurs (+1,0 %) et affiche une croissance dynamique du chiffre d‘affaires RM à + 7,6 % par rapport à l‘exercice précédent.

La stratégie de développement des domaines skiables opérés par la Compagnie des Alpes s‘articule autour de quatre axes :

L‘acquisition de MMV en octobre 2022 a permis à la Compagnie des Alpes de créer une nouvelle division Distribution & Hospitality qui regroupe également son réseau d‘agences immobilières en montagne et le tour-opérateur On-line Travelfactory et la gestion d‘hébergements qu‘elle détenait déjà. Cette nouvelle division a continué à mettre en place sa stratégie d‘homogénéisation de ses actifs et de croissance rentable. La prise de participation dans Terrésens répond à cet objectif. L‘addition de ces activités a permis à la division d‘atteindre un chiffre d‘affaires 2024/2025 de 125,3 M€, les trois composantes de la division ayant connu une croissance au cours de l‘exercice. Aujourd‘hui, avec 29 000 lits sous gestion, la Compagnie des Alpes est devenue le premier gestionnaire de lits chauds dans les Alpes françaises. Cette division continue d’innover et de se développer avec le lancement du Travel Ski Express pour l’hiver 2025-26, répondant à la double problématique du réchauffement des lits, stratégie cœur de cette activité, et la réduction des émissions de CO2 du scope 3, élément au cœur de la raison d’être de la CDA.

La stratégie de cette division s‘articule autour de trois axes :

Sur l‘ensemble de l‘exercice 2024/2025, le chiffre d‘affaires des Parcs de loisirs est en progression de 18,9 % par rapport à l‘exercice précédent, dont 10,5 % à périmètre comparable (impact Urban), reflétant à la fois une hausse de 9,3 % de la fréquentation , et une progression de 2,3 % de la dépense moyenne par visiteur.

Alors que la clientèle démontre un fort appétit de loisirs de proximité post-crise Covid-19, la Compagnie des Alpes souhaite amplifier cette stratégie pour accélérer le développement de ses parcs.

La stratégie des parcs de loisirs s‘articule autour de quatre axes principaux :

La Compagnie des Alpes a démontré pendant les deux dernières crises (Covid-19 et énergie) son agilité et sa capacité à faire évoluer rapidement sa structure de coûts. La solidité de son bilan, et la réactivité de sa clientèle, lui permettent aujourd‘hui d‘envisager sereinement les incertitudes à venir.

La Société prévoit par ailleurs d‘amplifier les synergies d‘expertise permises par certaines fonctions transversales clés pour le développement de l‘activité. Les synergies commerciales et les synergies de distribution permises par les investissements digitaux du Groupe sont au cœur de cette stratégie (projet Open Resort pour les domaines skiables, refonte des tunnels de vente BtoC puis BtoB...). Les expertises de conseil (CDA Management), d‘ingénierie (Ingélo), de thématisation et créativité (CDA Développement) sont par ailleurs réorientées pour partie sur les projets de développement des sites du Groupe. L‘acquisition d‘Evolution 2, spécialisée dans l‘accompagnement de loisirs outdoor, contribuera également au déploiement de relais de croissance, et notamment à la diversification été en montagne. En termes de coûts, la Société déploie aussi des plans d’optimisation et notamment un sur les achats est actuellement mis en place de manière transverse sur le Groupe.

Enfin, la Compagnie des Alpes est convaincue que ses 10 engagements et cinq renoncements en matière de RSE – socle de la mise en œuvre de sa raison d‘être – constituent une clé essentielle de sa performance. Ces objectifs sont déclinés en feuilles de route qui permettent de déterminer le chemin qui crédibilise ces ambitions. Ainsi, en matière d‘émissions carbone, le plan à moyen terme du Groupe intègre deux dimensions : une trajectoire économique et financière comptabilisée en euros et une trajectoire carbone comptabilisée en teqCO2 (ramené à l‘unité), sur les scopes 1 et 2. Outre ses actions de moyen terme – avec notamment des initiatives pour développer une dameuse électrique française, et le renouvellement progressif de la flotte de dameuses –, le passage au biocarburant de synthèse HVO (huile végétale hydrotraitée produite à base de déchets) pour l‘ensemble de son parc de dameuses dans les domaines skiables s‘est traduit par une réduction massive de ses émissions de Gaz à effet de Serre (GES, teq CO2). Ces différentes initiatives visent avant tout la réduction de l‘empreinte carbone du Groupe ; pour les émissions résiduelles, il privilégie des projets de séquestration carbone locaux qui permettent de contribuer à l‘atteinte du net zéro carbone des territoires d‘implantation de ses sites, grâce notamment à un partenariat signé avec l‘Office National des Forêts en avril 2022. Le remplacement rapide dans les parcs de certaines installations particulièrement émettrices, comme des chaudières au gaz, est un autre élément de sa feuille de route. L‘ensemble de l‘électricité des domaines skiables provient par ailleurs depuis plusieurs années de sources non émettrices. Le Groupe a engagé le développement systématique d‘ombrières photovoltaïques sur les parkings de ses Parcs de loisirs, ce qui lui permet de contribuer aux objectifs nationaux de production d‘énergie décarbonée tout en se dérisquant du marché de l‘électricité. La Société a également inscrit dans ses 10 engagements des objectifs concrets pour améliorer ses contributions sur les volets sociaux et sociétaux. La problématique des accidents du travail est au cœur des priorités du management. L‘employabilité et l‘inclusion de ses collaborateurs constituent les deux autres priorités sociales de l‘entreprise. Le Groupe propose des formations diplômantes, des certifications professionnelles, de la formation et emploie au moins 5 % d‘alternants. Il vise en parallèle un objectif de très grande satisfaction de ses collaborateurs : les scores de « recommandation de mon employeur » et les taux de retour des saisonniers d‘une année sur l‘autre attestent tout autant de leur fort niveau d‘engagement. En retour, le Groupe sait que pour être en mesure d‘offrir à ses clients des expériences inoubliables, la qualité d‘accueil est primordiale et que celle-ci repose à la fois sur le professionnalisme et la passion des équipes, leur propre niveau d‘engagement et de satisfaction rejaillissant directement sur leurs prestations. Les derniers financements mis en place intègrent des indicateurs de performance durable, liés à la réduction des émissions de CO2 et à la sécurité au travail.

Prises dans leur globalité, ces orientations ont pour ambition de consolider la place de la Compagnie des Alpes comme acteur de référence des loisirs réels en France, et plus généralement en Europe.

La Compagnie des Alpes est un opérateur français de Domaines skiables, présent uniquement dans les Alpes françaises, depuis 37 ans. Le Groupe met à disposition des domaines qu‘elle opère un savoir-faire technique et opérationnel unique au monde, été comme hiver.

La Compagnie des Alpes promeut le partage des meilleures pratiques dans les Domaines qu‘elle opère, à travers notamment l‘accès à son bureau d‘ingénierie interne, aux innovations technologiques propriétés du Groupe telles que les nouvelles têtes d‘enneigeurs Ingelo, la production d‘énergie renouvelable sur site, le développement de dameuses 100 % électriques, le système de réservation Open Resort, Ski A La Carte, etc. Outre les aspects techniques, la Compagnie des Alpes met à disposition de ses sites ses bureaux d‘études internes (CDA Management, designers de CDA développement) pour améliorer l‘expérience client sur les domaines skiables, en cohérence avec l‘identité de chaque station et dans le respect de l‘environnement (zone ludique dans les arbres à la STVI, muséum des animaux à Vallandry, aménagement de la zone de l‘Aiguille rouge...). Elle investit également dans des outils informatiques (CDApp) pour améliorer le parcours client sur ses sites. Elle développe ainsi ses savoir-faire sur mesure et innovants s‘inspirant des meilleures réalisations de ses deux métiers historiques (Domaines skiables et Domaines de loisirs). La Compagnie des Alpes a atteint des taux de satisfaction record dans les Domaines qu‘elle opère.

La Compagnie des Alpes, notamment du fait de sa taille, a la capacité de négocier des marchés groupés assurant ainsi un aménagement de ses infrastructures sur les domaines skiables (notamment remontées mécaniques) au meilleur prix du marché. Des optimisations de coûts sont ainsi constatées eu égard aux achats, aux assurances. Le Groupe procure en outre aux Domaines qu‘il opère le bénéfice de son réseau et de sa capacité de représentation et de promotion, tant en France qu‘à l‘international. Enfin, la Compagnie des Alpes accède sans difficulté à des financements à des conditions normales de marché. La Compagnie des Alpes, en tant que délégataire, finance les investissements de sa délégation de service public sans cautionnement public.

A contrario, en cas de reprise via un montage public ou semi‐publics (SEM, SPL, Régie...) en fin (ou en cours) de DSP, la structure publique ou semi-publique de reprise devra supporter la reprise des actifs non encore amortis (voir Chapitre 5 du DEU, note 6.3 Tableau des immobilisations corporelles), et l‘éventuelle indemnité de résiliation anticipée, qui devront être financées par des fonds publics, notamment municipaux.

Par ailleurs, la Compagnie des Alpes, pour les Domaines qu‘elle opère, investit massivement et assure la sécurisation de la marche des affaires (loi Sapin, Sapin II, LCBFT, Cybersécurité notamment) et des paiements. Elle fait bénéficier l‘ensemble des Domaines qu‘elle opère, de ses ressources humaines et de ses investissements massifs, notamment en termes de cybersécurité, contribuant ainsi à assurer une continuité de service accrue.

La Compagnie des Alpes fait bénéficier les domaines qu‘elle opère de son réseau et de sa capacité de représentation et de promotion, tant en France qu‘à l‘international.

La Compagnie des Alpes emploie directement, et non dans les DSP elles-mêmes, les dirigeants des sites qu‘elle opère afin de garantir leur performance opérationnelle et financière, et leurs accès aux meilleures pratiques.

En parallèle, la Compagnie des Alpes garantit une autonomie de gestion des sites qu‘elle opère et soutient la non-affiliation à des Pass internationaux visant à ponctionner des revenus, destinés à être expatriés (donc au détriment du territoire alpin).

Par ailleurs, la Compagnie des Alpes est solidement ancrée dans les territoires sur lesquels elle opère ses domaines skiables : elle peut justifier d‘un actionnariat territorial de plus de 67 %, tant via des institutions territoriales (notamment Région Auvergne‐Rhône-Alpes et Département de Savoie) que des actionnaires individuels et salariés (c. 2 700 en Région Aura). La Compagnie des Alpes bénéficie donc d‘un actionnariat principalement stable et engagé comme l‘a montré la souscription à l‘augmentation de capital réalisée en 2021, afin de financer le maintien des investissements pendant la période Covid-19 et leur accélération depuis lors. La Compagnie des Alpes a également développé un système d‘actionnariat salarié qui lui est propre et fondé sur l‘octroi, à titre gratuit, de 30 actions par an pour l‘ensemble de ses salariés, permanents comme saisonniers et ce, sous réserve d‘ancienneté et de fidélité. En complément, plus de 2 000 salariés de la CDA en Région Aura bénéficient d‘accord d‘intéressement et/ou de participation favorables. Le Groupe met à disposition à une partie de ses salariés saisonniers des hébergements qu‘elle possède en propre (appartements notamment), au sein des Domaines qu‘elle opère. En outre, le Groupe permet et favorise les formations (notamment via la CDA Academy dès 2025) et des évolutions des personnels au sein d‘un ensemble de sites plus larges. Enfin, la Compagnie des Alpes, via sa Fondation CDA (à partir de 2024), participe à des œuvres sociales et sociétales dans les Alpes, en accord avec les sites qu‘elle opère.

La Compagnie des Alpes œuvre en faveur de relations constructives et participatives avec les diverses parties prenantes et notamment environnementales.

La Compagnie des Alpes, via sa raison d‘être et les principes de sa mise en œuvre énoncés dans ses 10 engagements et cinq renoncements (https://engagements.compagniedesalpes.com), participe à l‘évolution des usages de la Montagne (été comme hiver), tout en agrégeant les intérêts de toutes les parties prenantes.

Le Groupe s‘appuie sur les études qu‘il développe sur le réchauffement climatique et son impact sur la biodiversité et la ressource en eau (Imp‘Act Neige, Imp‘Act Sol, Étude Spygen, etc.) pour réduire son impact environnemental. Il finance dans ce cadre des doctorants sur des sujets environnementaux ayant directement trait aux Domaines qu‘il opère. Ces études permettent de proposer aux délégants des investissements assurant une adaptation progressive des destinations au changement climatique et respectueux de l‘environnement. Par ailleurs, la Compagnie des Alpes a fait, et fera, bénéficier les Domaines qu‘elle opère de ses initiatives sur la décarbonation des transports, notamment sur le ferroviaire. Enfin la Compagnie des Alpes s‘est engagée, et peut d‘ores et déjà démontrer des résultats, sur l‘atteinte de ses objectifs de décarbonation (scopes 1 et 2) sur chacun de ses sites. Elle est le premier opérateur de domaine skiable à avoir utilisé le HVO pour remplacer le gazole dans ses dameuses, solution généralisée dans tous ses sites actuellement, permettant de réduire de 90 % les émissions liées au damage.

La Compagnie des Alpes déploie enfin un faisceau d‘actions visant à limiter la part des lits froids en station, en particulier via son réseau d‘agence immobilière et son tour-opérateur Travelfactory, en améliorant la mise en marché des lits. Elle participe au développement de nouveaux lits chauds ou à la rénovation de bâtiments existant via sa BU Distribution & Hospitality, notamment MMV (Résidence club et Village Club 4 étoiles) et son réseau d‘agences immobilières Mountain Collection. Le Groupe est ainsi devenu le premier gestionnaire de lits chauds dans les Alpes françaises avec 29 000 lits sous gestion. La Compagnie des Alpes œuvre également en faveur d‘un équilibre entre lits marchands et hébergement pour les résidents permanents et saisonniers, via un rôle d‘aménageur, au côté des collectivités locales.

La Compagnie des Alpes contribue aussi au développement de l‘activité en été, aussi bien au sein des DSP Domaines skiables qu‘en direct via Evolution 2 et la large palette d‘activités proposées aux visiteurs.

Depuis plusieurs années, la Compagnie des Alpes entretient un dialogue régulier avec ses parties prenantes, dans le cadre de ses activités, de ses engagements sociaux et territoriaux, et de sa gouvernance. Ce dialogue, historiquement riche et structurant, s’est vu renforcé en 2025 par les exigences du devoir de vigilance et de la directive CSRD, qui ont permis d’en formaliser les modalités, d’en clarifier la gouvernance, et d’en renforcer la traçabilité.

La cartographie des parties prenantes a été actualisée cette année, en s’appuyant sur une méthodologie éprouvée (standard AA1000), afin d’identifier les acteurs les plus stratégiques pour notre activité et nos enjeux ESG. Cette démarche a permis de structurer les responsabilités internes (Communication, RSE, Risques, Direction générale, BU locales).

Le dialogue s’organise désormais selon des rythmes adaptés à chaque typologie d’acteurs : certains échanges sont annuels, d’autres pluriannuels ou ad hoc, selon les projets ou les contextes. Les canaux mobilisés sont variés : enquêtes de satisfaction, comités consultatifs, ateliers de co-construction, relations presse, réseaux sociaux, échanges avec les représentants du personnel. Les points de vue et éléments découlant de ces échanges sont intégrés naturellement dans les décisions finales grâce à la représentation systématique de la direction lors des échanges.

Le Top 200 du Groupe constitue un cercle stratégique essentiel pour la Compagnie des Alpes. Ce collectif, qui rassemble les principaux dirigeants et responsables opérationnels, est au cœur de notre gouvernance et de la mise en œuvre de notre plan stratégique. Le dialogue avec ces parties prenantes internes est particulièrement riche et structurant : il s’exprime à travers des séminaires annuels, des ateliers de co-construction, des sessions de partage sur les enjeux ESG et les priorités business, ainsi que des échanges réguliers avec la Direction générale.

La Caisse des Dépôts, actionnaire de référence de la Compagnie des Alpes, occupe une place centrale dans notre gouvernance et dans la définition de nos orientations stratégiques. Le dialogue avec cet acteur clé s’inscrit dans une logique de partenariat durable et transparent, fondée sur des échanges réguliers et approfondis. Ces interactions prennent la forme de réunions stratégiques, de comités de suivi et de consultations bilatérales, permettant d’aborder les enjeux financiers, opérationnels et extra-financiers.

Le dialogue social occupe une place centrale dans la gouvernance de la Compagnie des Alpes. Il s’appuie sur des échanges réguliers et constructifs avec l’ensemble des organisations syndicales représentatives. Ce dialogue se déploie dans le cadre des instances légales (CSE, CGE) et des négociations annuelles obligatoires (NAO), mais également à travers des consultations ponctuelles et des échanges informels, afin de garantir une écoute active et une prise en compte effective des attentes des collaborateurs.

Le dialogue avec nos fournisseurs s’inscrit dans une logique de partenariat responsable. En l’absence de département achats centralisé, ces échanges se déroulent au fil de l’eau dans le cadre normal des affaires, complétés par des travaux spécifiques liés au devoir de vigilance.

La Compagnie des Alpes entretient un dialogue structuré avec une ONG environnementale nationale, avec laquelle elle échange régulièrement sur ses positions et ses attentes, tant de manière générale que dans le cadre de l’examen de certains projets. Les autres associations locales sont consultées directement par les Business Units, chaque site ayant des enjeux territoriaux forts. Cette approche décentralisée reflète la réalité de nos implantations : chaque site possède une identité marquée et des enjeux spécifiques, qu’il s’agisse de la préservation des milieux naturels, de la gestion des ressources en eau ou de l’intégration des projets dans le tissu socio-économique local. En interrogeant directement les acteurs locaux, nous favorisons une prise en compte fine des attentes et une co-construction adaptée aux particularités de chaque territoire.

Les collectivités locales et les acteurs du tourisme constituent des parties prenantes clés pour la CDA. Le dialogue avec ces acteurs se matérialise par des comités territoriaux, des concertations publiques et des partenariats locaux.

La CDA entretient des relations régulières avec les autorités administratives et les régulateurs, dans le cadre des consultations réglementaires et des groupes de travail sectoriels.

Nos clients sont au cœur de notre stratégie. Le dialogue avec eux s’appuie sur des enquêtes de satisfaction, des panels clients et une écoute active via les réseaux sociaux.

En structurant davantage ses échanges avec ses parties prenantes, la CDA confirme sa volonté d’inscrire le dialogue au cœur de sa stratégie de durabilité. Cette dynamique, désormais mieux gouvernée et documentée, permet de renforcer la pertinence de nos engagements, d’anticiper les attentes sociétales et de répondre aux exigences réglementaires avec clarté et cohérence.

1989-1990 : Intégration par croissance externe de Tignes (STGM – Société des Téléphériques de la Grande Motte) et de Peisey‐Vallandry (STAG – Société des Téléphériques de l‘Aiguille Grive).

1991-1994 : Intégration de La Plagne (SAP – Société d‘Aménagement de La Plagne), Les Arcs (STAR – Société des Téléphériques de l‘Aiguille Rouge) et Chamonix – Les Grands Montets (Satal – Société d‘Aménagement du Téléphérique Argentière-Lognan).

1995 : Intégration des Ménuires (Sevabel – Société d‘Exploitation de la Vallée des Belleville).

1996 : Prise de participation minoritaire dans Courmayeur (CMBF Courmayeur Mont-Blanc Funivie) et dans le Val d‘Aoste (Italie).

1997 : Intégration de Flaine, Samöens, Morillon et Sixt (Grand Massif).

2000 : Intégration de Méribel Alpina et Téléverbier (Suisse).

2001 : Prise de participation minoritaire dans Saas-Fee (SFB – Saas‐Fee Bergbahnen, Suisse).

La Compagnie des Alpes diversifie son activité en lançant une OPA amicale sur le capital de Grévin et Compagnie (groupe de 10 parcs : Musée Grévin, Parc Astérix, France Miniature, Grand Aquarium de Saint‐Malo, le parc des Mini Châteaux et l‘Aquarium du Val de Loire, Bagatelle, Avonturenpark Hellendoorn et Dolfinarium aux Pays-Bas, et Fort Fun en Allemagne).

2003 : Intégration de l‘Aquaparc de Bouveret (Suisse).

2004 : Intégration de Panorama Park (Allemagne) et Pleasurewood Hills (Angleterre).

La Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) ne détient plus que 40 % du capital (vs 53 %).

Une participation de 13 % de la CDC est vendue à trois groupes bancaires ayant un intérêt stratégique dans la région des Alpes.

2004-2005 : Intégration de Serre Chevalier (SC 1350 – Serre Chevalier Ski Développement) et d‘Aletsch Riederalp (Suisse).

2005 : Intégration de Planète Sauvage (Loire-Atlantique) et de la Mer de Sable (Oise).

À travers une politique volontariste de croissance externe, la Compagnie des Alpes équilibre ses activités au cours de l‘exercice et devient un acteur incontournable des parcs de loisirs en Europe.

2006 : Intégration de Walibi Holland, Walibi Belgium, Aqualibi, Walibi Sud-Ouest, Walibi Rhône-Alpes, Bellewaerde et ouverture du Bioscope.

L‘entrée au capital, en 2008, de Sofival est la dernière évolution capitalistique importante de la Compagnie des Alpes. Elle est concomitante à l‘achat par le Groupe de Val-d‘Isère (STVI – Société de Téléphérique de Val-d‘Isère).

2007-2008 : Parallèlement, prise de participation minoritaire dans Avoriaz, Valmorel, La Rosière.

2009 : Le domaine skiable des 2 Alpes (Deux Alpes Loisirs – DAL) rejoint la Compagnie des Alpes.

Une réorganisation est engagée pour un fonctionnement plus industrialisé et intégré de l‘ensemble des sites, en cohérence avec les ambitions de développement de la Société. Les prises de participations dans les sociétés d‘exploitations en Suisse et en Italie sont cédées. Le Groupe conserve, aujourd‘hui, des participations minoritaires dans quatre sociétés françaises : Chamonix (37,5 %), Avoriaz (20 %), Valmorel (20 %) et la Rosière (20 %).

Refinancement de la dette bancaire moyen-long terme, augmentation de capital de 100 M€ et émission obligataire de 200 M€.

2011 : Entrée du Futuroscope et cession du contrôle d‘un ensemble de sept parcs de loisirs non stratégiques : Bagatelle, l‘Aquarium de Saint-Malo, le parc des Mini Châteaux et l‘Aquarium du Val de Loire, l‘Aquaparc du Bouveret, en Suisse, Avonturenpark Hellendoorn, aux Pays-Bas, et Pleasurewood Hills, au Royaume-Uni. Le Groupe détenait encore 27 % du capital de l‘acquéreur, Looping Holding (groupe HIG), jusqu‘en avril 2014.

Signature des premiers contrats de conseil d‘assistance à maîtrise d‘ouvrage et d‘exploitation dans ses deux métiers, l‘un en Russie pour la station de Rosa Khutor (JO 2014 de Sochi) ; l‘autre au Maroc, à Casablanca, pour l‘activité des Parcs de loisirs.

2012 : Fermeture du Bioscope.

Avec l‘appui des actionnaires historiques de la Compagnie des Alpes, qui a pour vocation de rénover en trois ans 500 hébergements (≈ 2 500 lits) et de les commercialiser auprès des skieurs.

La Très Grande Satisfaction client, fil rouge de notre stratégie dans les Parcs de loisirs. Pour la première fois, publication d‘objectifs chiffrés (guidance) au marché.

En Russie, la Compagnie des Alpes a réalisé les masters plans de trois stations de ski et celui d‘un parc de loisirs à Moscou. En Chine, le Groupe assiste les autorités chinoises pour la première de Thaiwoo. Enfin, au Japon, poursuite du partenariat stratégique avec le groupe Mac Earth.

2015 : 1er contrat en Chine : « Thaiwoo ».

La Compagnie des Alpes est administrée par un Conseil d’administration, lequel est doté de trois Comités spécialisés : le Comité de la stratégie et de la RSE, le Comité d’audit et des comptes et le Comité des nominations et des rémunérations. Le Conseil d’administration est présidé par un Président non exécutif suppléé, le cas échéant, par un Administrateur référent (en cas d’absence, d’empêchement temporaire, de démission, de décès ou de non-renouvellement de son mandat). Le Censeur est par ailleurs invité à assister aux réunions du Conseil d’administration et éventuellement à celles de certains Comités.

Conformément aux statuts et au règlement intérieur tel que mis à jour le 1er décembre 2025, le Conseil d’administration est composé de trois à quatorze Administrateurs dont trois à douze Administrateurs nommés par les actionnaires, le tiers d’entre eux étant indépendants (dont un Administrateur référent nommé parmi les Administrateurs indépendants, en charge notamment, outre son rôle de suppléant du Président du Conseil d’administration, de prévenir les conflits d’intérêts des Administrateurs) et deux Administrateurs représentant les salariés.

Conformément aux statuts de la Société et au Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF, la durée des mandats des Administrateurs est de quatre ans. Le renouvellement de leurs mandats s‘effectue de manière échelonnée, par fractions aussi égales que possible. Aussi, par exception et afin d’assurer cet échelonnement, l’Assemblée générale ordinaire peut désigner un ou plusieurs Administrateurs pour une durée d’une, deux ou trois années.

Au cours de l’exercice 2024/2025, le Conseil d’administration de la Société a décidé de mettre à jour, au cours de ses séances du 20 mai et du 1er décembre 2025, le règlement intérieur du Conseil d’administration. Ces modifications ont porté sur (i) les délais de convocation du Conseil et des Comités (ii) en application de l’article L. 22‐10-3-1 du Code de commerce issu de la loi « Attractivité » du 13 juin 2024, la mise à disposition des Administrateurs des moyens de participation au Conseil et à ses Comités par visioconférence ou outil de télécommunication pour toutes les réunions (art. 3.1 et 4.1) et (iii) quelques modifications de cohérence, tout en restant conformes aux principes de gouvernement d’entreprise énoncés par le Code AFEP‐MEDEF. Puis le Conseil d’administration lors de sa séance du 1er décembre 2025, a procédé à une nouvelle révision de son règlement intérieur afin d’adapter ses règles aux assouplissements prévus par loi n° 2024-537 du 13 juin 2024 dite loi « Attractivité » concernant les modalités de participation des administrateurs aux séances.

La composition du Conseil d’administration et de ses trois Comités spécialisés obéit à certains principes figurant dans son règlement intérieur (tel que révisé pour la dernière fois par le Conseil d’administration du 1er décembre 2025) et dans le Code de gouvernement d’entreprise AFEP‐MEDEF, exposés ci-après, et reflète certaines spécificités liées à l’actionnariat de la Compagnie des Alpes.

Il est rappelé que :

Le règlement intérieur du Conseil d’administration comporte plusieurs principes régissant la composition du Conseil d’administration, résumés ci-après.

À titre de principe directeur, le Conseil d’administration s‘attache à rechercher à tout moment l’équilibre souhaitable de sa composition, comme de celle de ses Comités, notamment dans la diversité des compétences, la représentation des hommes et des femmes, l’âge et les nationalités.

La composition du Conseil d’administration doit être appropriée à la composition de l’actionnariat de la Société dans la limite de huit (8) membres, elle doit privilégier une représentativité de l’actionnariat de long terme (détenant sa participation au nominatif pur ou administré).

En présence d’un Actionnaire de référence (participation supérieure ou égale à un tiers), (i) ce dernier doit proposer à la désignation cinq (5) Administrateurs, dont le Président du Conseil d’administration ; à défaut, le Conseil d’administration propose la désignation d’Administrateurs indépendants, et (ii) le Conseil d’administration doit comprendre à tout moment au moins un tiers d’Administrateurs indépendants (cette proportion s‘apprécie hors Administrateurs représentant les salariés).

La Caisse des Dépôts et Consignations (CDC), Actionnaire de référence, a proposé à la désignation les cinq Administrateurs suivants :

Les autres actionnaires, détenant leur participation au nominatif pur ou administré, souhaitant être représentés au Conseil d’administration, doivent faire part de leur demande à la Présidente du Conseil d’administration.

Dès lors que les conditions posées à l’article L. 225-27-1 du Code de commerce sont remplies, le Conseil d’administration comprend par ailleurs deux (2) Administrateurs représentant les salariés, portant le nombre maximum d’Administrateurs à quatorze (14). Le Conseil d’administration veille à allouer aux Administrateurs représentant les salariés le temps et la qualité de formation prévus par les dispositions légales.

Le Conseil d’administration ne comprend aucun membre exécutif.

En application du règlement intérieur, le Comité des nominations et des rémunérations formule des recommandations, en lien avec le Président du Conseil d’administration, sur toute candidature d’Administrateur indépendant au Conseil d’administration et sur tout projet de nomination, cooptation ou renouvellement d’Administrateurs au regard des principes du règlement intérieur ; en particulier, il réalise ses propres études sur les candidats potentiels avant toute démarche auprès de ces derniers.

À l’exception de la désignation des Administrateurs représentant les salariés par le Comité social et économique de la Société, conformément à l’article 9 des statuts, la nomination des autres Administrateurs suit une procédure de sélection préalable à l’approbation des actionnaires lors de l’Assemblée générale ou des membres du Conseil d’administration en cas de cooptation, menée dans un premier temps par le Comité des nominations et des rémunérations. À noter qu’en présence d’un Actionnaire de référence (cf. ci-avant), cinq Administrateurs sont proposés à la désignation par la CDC dont les profils sont examinés par le Comité des nominations et rémunérations avant recommandation au Conseil.

Cette procédure vise, à partir d’une analyse des besoins de la Société en matière de gouvernance, à initier les recherches appropriées de futurs Administrateurs par le Comité des nominations et des rémunérations auprès de cabinets spécialisés dans le recrutement de cadres dirigeants. L’objectif est d’identifier des profils d’Administrateurs présentant les compétences, qualifications, expériences et critères de diversité susceptibles de renforcer la complémentarité au sein du Conseil d’administration, et ce, en lien avec les recommandations du Code AFEP-MEDEF.

Après évaluation par le Comité des nominations et des rémunérations des profils proposés, celui-ci émet des recommandations au Conseil d’administration.

Au cours de l’exercice écoulé,

Après avis du Comité des nominations et des rémunérations, un Administrateur référent a été nommé le 9 mars 2023 en la personne de Stéphanie Fougou au sein du Conseil d’administration parmi les Administrateurs indépendants conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF.

L’Administrateur référent est appelé à suppléer le Président du Conseil d’administration en cas d’absence, d’empêchement temporaire, de démission, de décès ou de non-renouvellement de son mandat.

Il a également pour mission de prévenir la survenance de conflits d’intérêts concernant les Administrateurs. Il doit identifier les situations de conflits d’intérêts, puis informer le Conseil d’administration et le Comité de la stratégie et de la RSE de toute situation de conflit d’intérêts portée à sa connaissance. Il doit s‘assurer que l’Administrateur concerné par le conflit d’intérêts n‘assiste pas aux débats et ne participe pas au vote de la délibération concernée du Conseil d’administration, et le cas échéant, ne participe pas à la délibération concernée du Comité de la stratégie et de la RSE. Il doit également veiller à ce que ne soient pas transmis les informations et documents afférents au sujet concerné à l’Administrateur qui se trouve en conflit d’intérêts ou, en l’absence de déclaration de conflit d’intérêts et lorsqu’il existe un risque sérieux et avéré de conflit d’intérêts, à l’Administrateur concerné, sous réserve d’en informer préalablement ce dernier.

À cet effet, l’Administrateur référent dispose des moyens nécessaires à l’exercice de ses missions, notamment :

Conformément au règlement intérieur, l’Administrateur référent a rendu compte de son action au Conseil d’administration réuni le 22 janvier 2026. Le bilan de son activité au titre de l’exercice 2024/2025 est présenté à la section 2.2.1.1.

Conformément à l’article 9 des statuts, sur proposition du Président, le Conseil d’administration, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, peut nommer un ou plusieurs Censeurs choisis ou non parmi les actionnaires. Leur mission est fixée par le Conseil d’administration en conformité avec la loi et les statuts. Chacun des Censeurs est nommé pour une durée fixée par le Conseil d’administration qui peut mettre fin auxdites fonctions à tout moment.

En contrepartie des services rendus, les Censeurs peuvent recevoir une rémunération déterminée par le Conseil d’administration. L’Assemblée générale des actionnaires alloue aux Administrateurs ainsi qu’au Censeur, à titre de rémunération liée à leur activité, une somme maximale annuelle, que le Conseil d’administration répartit ensuite entre ses membres. Le Conseil d’administration peut aussi attribuer des rémunérations exceptionnelles pour des missions ou mandats confiés à des Administrateurs ou des Censeurs. Il peut autoriser le remboursement des frais et des dépenses engagés par les Administrateurs ou Censeurs dans l’intérêt de la Société.

Sur proposition de la Présidente du Conseil d’administration, et recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, la CERA, représentée par François Codet, a été nommée Censeur par le Conseil d’administration du 10 octobre 2024 pour une durée prenant fin lors de l’Assemblée générale amenée à statuer sur les comptes clos le 30 septembre 2026 (correspondant à la durée restante de son mandat initial d’Administrateur dont la CERA a démissionné compte tenu de la perte du caractère indépendant de son mandat d’Administrateur) et dont les missions ont été définies comme suit :

Le Conseil d’administration peut décider la création de Comités spécialisés, permanents ou non, chargés d’étudier les questions que le Président du Conseil leur soumet pour examen. Les membres des Comités sont désignés parmi les Administrateurs ; chacun des Comités désignera en son sein un Président, chargé d’organiser ses travaux.

Trois Comités spécialisés sont créés au sein du Conseil d’administration : le Comité de la stratégie et de la RSE, le Comité d’audit et des comptes et le Comité des nominations et des rémunérations.

Le Comité de la stratégie et de la RSE est composé au minimum de trois (3) membres et au maximum de six (6) membres suite aux recommandations de Progress, consultant externe, ayant procédé à une évaluation formalisée du fonctionnement du Conseil au cours de l’exercice 2023/2024 ayant conduit le Conseil d’administration lors de sa séance du 25 janvier 2024 à resserrer la composition du Comité de la stratégie et de la RSE de huit (8) à six (6) membres. Parmi ses membres figurent (i) le Président du Conseil d’administration qui assure de droit la présidence dudit Comité, (ii) le tiers d’Administrateurs indépendants et (iii) un Administrateur désigné sur proposition de l’Actionnaire de référence.

Le Comité d’audit et des comptes est composé au minimum de trois (3) membres et au maximum de quatre (4) membres non dirigeants mandataires sociaux exécutifs, lesquels doivent tous avoir des compétences particulières en matière financière et comptable, dont (i) les deux tiers d’Administrateurs indépendants et (i) un Administrateur représentant ou désigné par l’Actionnaire de référence. La présidence du Comité d’audit et des comptes est assurée par un Administrateur indépendant nommé en son sein, sur proposition du Comité des nominations et des rémunérations. Lorsque la reconduction du Président du Comité d’audit et des comptes est proposée, elle doit faire l’objet d’un examen approfondi du Conseil d’administration.

Le Comité des nominations et des rémunérations est composé au minimum de trois (3) membres et au maximum de six (6) membres, tous non-dirigeants mandataires sociaux exécutifs, dont (i) une majorité d’Administrateurs indépendants et (ii) un Administrateur représentant, ou désigné par l’Actionnaire de référence. Un Administrateur représentant les salariés peut être membre. La présidence du Comité des nominations et des rémunérations est assurée par un Administrateur indépendant nommé en son sein.

La composition, les missions et les activités des Comités au cours de l’exercice 2024/2025 sont précisées à la section 2.2.1.2 « Fonctionnement des Comités » du présent chapitre.

Le Conseil d’administration, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, a décidé de proposer à la prochaine Assemblée générale annuelle, le renouvellement des mandats venant à terme de certains Administrateurs, dont l’Actionnaire de référence de la Société (Caisse des dépôts et consignations), des représentants d’actionnaires institutionnels (Banque Populaire Auvergne Rhône-Alpes et de Crédit Agricole des Savoie Capital) et un Administrateur personne physique (Anne Yannic).

Ces renouvellements s’inscrivent dans une démarche de continuité et de stabilité de la gouvernance, et tiennent compte :

Conformément au Code de gouvernement d’entreprise AFEP‐MEDEF auquel la Société se réfère et aux principes et bonnes pratiques de gouvernement d’entreprise exposés dans le règlement intérieur, le Conseil d’administration et chacun des Comités comprennent des Administrateurs indépendants nommés ou cooptés en tant que tels. Un Administrateur est considéré comme indépendant lorsqu’il n‘entretient aucune relation de quelque nature que ce soit avec la Société, le groupe Compagnie des Alpes ou sa Direction, qui puisse compromettre l’exercice de sa liberté de jugement.

Ainsi, par Administrateur indépendant, il faut entendre tout mandataire social non exécutif de la Compagnie des Alpes ou de son Groupe dépourvu de liens d’intérêts particuliers (actionnaire significatif, salarié, autre) avec ceux-ci.

Conformément aux recommandations et bonnes pratiques, le Conseil d’administration peut estimer :

Revue de l’indépendance des Administrateurs : conformément au règlement intérieur et au Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF auquel la Société se réfère, la qualification d’Administrateur indépendant est débattue chaque année par le Comité des nominations et des rémunérations et, sur sa proposition, examinée au cas par cas chaque année par le Conseil d’administration, au regard des critères énoncés ci‐dessus, avant la publication du rapport annuel. Elle est également débattue lors de la nomination d’un nouvel Administrateur et lors du renouvellement du mandat des Administrateurs. Les conclusions de l’examen du Conseil d’administration sont portées à la connaissance des actionnaires dans le rapport annuel et à l’Assemblée générale lors de la nomination des nouveaux Administrateurs.

Le Conseil d’administration du 22 janvier 2026, sur recommandation du Comité des nominations et des rémunérations, a procédé à la revue annuelle de l’indépendance des Administrateurs en examinant au cas par cas la qualification de chacun de ses membres au regard des critères définis par le règlement intérieur du Conseil d’administration, des circonstances et de la situation particulière de l’intéressé.

À l’issue de sa revue au cours de l’exercice écoulé, le Conseil d’administration lors de sa séance du 22 janvier 2026 a constaté que cinq Administrateurs sont qualifiés d’indépendants (A.N.A.T. représentée par Laurent Wauquiez, Stéphanie Fougou, Martine Gerow, Carole Montillet et Anne Yannic).

Conformément à son règlement intérieur, le Conseil d’administration détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre, en alignement avec son intérêt social, en considérant les enjeux sociaux et environnementaux de son activité. Il prend également en considération s‘il y a lieu la Raison d’être de la Société notamment en déterminant les objectifs de durabilité associés. Il examine régulièrement, en lien avec la stratégie qu’il a définie, les opportunités et les risques tels que les risques financiers, juridiques, opérationnels, sociaux et environnementaux ainsi que les mesures prises en conséquence et les progrès réalisés vers leur réalisation. Conformément au Code AFEP-MEDEF, le Conseil a renforcé ses missions pour être garant de la stratégie RSE de l’entreprise - et notamment de la supervision de la gestion des impacts, risques et opportunités matériels pour le Groupe.

Ainsi, le Conseil d’administration sensible aux préoccupations RSE, avait décidé au cours de l’année 2023 d’étendre les attributions du Comité de la stratégie aux enjeux de la RSE et consécutivement renommer ce Comité en Comité de la stratégie et de la RSE. Ce Comité, composé de membres du Conseil d’administration spécialisés notamment dans le secteur du tourisme et de la montagne, éclaire le Conseil par ses analyses notamment sur les orientations stratégiques du Groupe et sur sa politique de développement et de financement en prenant en considération les enjeux sociaux et environnementaux permettant de conjuguer performances économique, sociale et environnementale.

Ces analyses sont notamment alimentées par une remontée directe des informations terrain sur les enjeux de durabilité par les ambassadeurs locaux au Groupe via des canaux dédiés.

Ainsi, le Comité de la stratégie et de la RSE intervient, si nécessaire en lien avec d’autres Comités :

Comme précisé ci-dessous, les Administrateurs bénéficient de formations RSE, en particulier climatiques, avec des visites de sites et une formation dispensée par un tiers consultant sur les enjeux RSE, lors d'une séance qui a eu lieu le 28 août 2025.

Afin de faciliter l’entrée de tout nouvel Administrateur dans ses nouvelles fonctions au sein du Conseil d’administration et de ses Comités le cas échéant, un dispositif d’intégration a été mis en place lui permettant de prendre connaissance de l’activité de la Société et de son environnement et notamment d’apprécier les risques sociaux et environnementaux et notamment climatiques auxquels la Société est exposée. Aussi, des formations sont à disposition des Administrateurs, y compris ceux représentant les salariés, leur permettant d’exercer leur mandat dans les meilleures conditions.

Ce dispositif comprend notamment les éléments suivants :

À titre d’exemples :

Conformément aux dispositions de l’article L. 225-37-1 du Code de commerce, le Conseil d’administration procède annuellement à une revue de sa composition ainsi que de celle de ses Comités spécialisés, en tenant compte des exigences de diversité. Cette analyse porte notamment sur la représentation équilibrée entre les femmes et les hommes, et sur la pluralité des âges, des qualifications, des expériences professionnelles, des nationalités et des profils internationaux.

Les membres du Conseil présentent une complémentarité fondée sur la diversité de leurs parcours et de leurs compétences techniques. Le Conseil veille également à maintenir une répartition équilibrée entre les Administrateurs disposant d’une connaissance approfondie de l’historique et des enjeux de la Société, et ceux ayant intégré plus récemment l’organe de gouvernance, afin d’assurer à la fois continuité et renouvellement dans l’exercice des missions du Conseil.

Parité : depuis plusieurs années, la Compagnie des Alpes et ses filiales sont attentives à la représentation des femmes au sein de leurs instances de gouvernance.

Par ailleurs, et conformément à la loi no 2021-1774 dite loi Rixain, au-delà de la composition de son Conseil, la Compagnie des Alpes est attentive à la recherche d’une représentation équilibrée des femmes et des hommes tant au sein de son instance dirigeante (le Comité exécutif) que dans les postes à forte responsabilité.

Conformément au Code AFEP-MEDEF, le Conseil d’administration applique une politique de mixité à son instance dirigeante, sur proposition de la Direction générale.

Résultats obtenus à la date de publication du présent rapport :

Les résultats en matière de mixité au sein tant du Comité exécutif que du Comité opérationnel sont précisés au Chapitre 3, section 3.8.3.2 « Égalité professionnelle entre les femmes et les hommes ».

Plus généralement, la Direction générale s‘engage à promouvoir toujours plus sa diversité et veille par de nombreux efforts, à atteindre un niveau équilibré dans la représentation des femmes et des hommes au sein des instances dirigeantes. À ce titre et sous son impulsion, la Direction des Ressources humaines du Groupe a initié et déployé une démarche active en matière de promotion de l’égalité professionnelle femmes/hommes, dont l’analyse des résultats est débattue annuellement par le Conseil d’administration. Chaque site est doté d’un accord d’égalité femmes/hommes et d’un guide d’égalité professionnelle femmes/hommes (voir Chapitre 3, section 3.8.3.2 « Égalité professionnelle entre les femmes et les hommes »).

Âge des Administrateurs : la Compagnie des Alpes est engagée en faveur d’un véritable équilibre générationnel au sein du Conseil d’administration. Conformément à l’article L. 225-19 du Code de commerce, le nombre d’Administrateurs ayant dépassé l’âge de soixante-dix ans ne doit pas excéder le tiers des Administrateurs en fonction.

Résultats obtenus à la date de publication du présent rapport : à la date de publication du présent rapport, les Administrateurs ont entre 48 et 65 ans avec une moyenne de 54 ans.

Nationalité des Administrateurs, profils internationaux : des Administrateurs ayant ou ayant eu une carrière ou des responsabilités à l’international permettent de contribuer à la complémentarité des débats au sein du Conseil. Leur expérience acquise dans des environnements multiculturels et des contextes économiques variés contribue à enrichir la complémentarité des expertises et à nourrir la qualité des échanges et des délibérations du Conseil.

Résultats obtenus à la date de publication du présent rapport : au cours de l’exercice écoulé, la nomination de Martine Gerow par le Conseil d’administration lors de sa séance du 10 octobre 2024, a permis d’enrichir la composition de l’organe de gouvernance. La double nationalité franco-américaine de Martine Gerow apporte une perspective internationale complémentaire, en cohérence avec les objectifs de diversité poursuivis par la Société dans le cadre de sa politique de gouvernance. À noter également que Jolanta Ribard, Administrateur représentant les salariés, est de nationalité polonaise.

Qualification et expérience professionnelle : Le Conseil d’administration et le Comité des nominations et des rémunérations évaluent annuellement la composition du Conseil et des Comités, ainsi que les différentes compétences et expériences apportées par les Administrateurs, y compris lors de leur nomination et de leur renouvellement.

À ce titre, le Conseil d’administration et le Comité des nominations et des rémunérations qui l’assiste sur ces sujets, poursuivent l’objectif, dans le choix des Administrateurs et membres des Comités, d’arriver à une composition équilibrée des instances. Conformément au principe directeur de diversité, ils privilégient notamment la diversité des compétences, des expériences et des horizons professionnels.

Résultats obtenus à la date de publication du présent rapport : les nominations effectuées lors de l’exercice écoulé permettent d’enrichir encore la diversité des profils et renforcer la connaissance du secteur du tourisme. Ainsi, la nomination le 10 octobre 2024 de Martine Gerow, de double nationalité franco-américaine à l’expérience internationale, permet de bénéficier de sa solide expérience en matière de direction et de finance ainsi que de ses connaissances dans le secteur du tourisme.

Carole Montillet, dont le mandat a été renouvelé par l’Assemblée générale annuelle des actionnaires le 13 mars 2025, dispose d’une expertise du secteur de la montagne.

Aussi, Gisèle Rossat-Mignod, dont le mandat a été renouvelé au cours de l’exercice écoulé, possède, outre sa très grande expérience au plus haut niveau à travers diverses fonctions dirigeantes qu’elle a pu exercer au sein du groupe Aéroports de Paris ou qu’elle exerce encore au sein de la Caisse des Dépôts, une connaissance approfondie du secteur du tourisme pour avoir notamment été Vice-Présidente de la Chambre de commerce de Paris en charge du tourisme et de l’attractivité. Elle dispose également d’une connaissance des écosystèmes territoriaux et des politiques publiques.

L’A.N.A.T. représentée par Laurent Wauquiez nommée le 14 mars 2024 par l’Assemblée générale annuelle des actionnaires, en participant au développement de l’activité touristique dans les Alpes du Nord, apporte ses connaissances du secteur de la montagne. Laurent Wauquiez a été l’un des principaux artisans de la candidature Alpes françaises 2030 pour l’obtention des Jeux olympiques et paralympiques d’hiver.

En application du Code de gouvernement d’entreprise AFEP‐MEDEF, les membres du Comité d’audit et des comptes (Martine Gerow, Audrey Girard et Anne Yannic) présentent toutes des compétences particulières avérées en matière financière et comptable.

Martine Gerow a des connaissances approfondies du secteur du tourisme et dispose d’une expérience internationale.

Anne Yannic bénéficie également d’une grande expérience du secteur du tourisme.

Audrey Girard, Lionel Raymond (Représentant permanent de BPAURA) et Stéphane Roger (Représentant permanent de CADSC) ont des compétences reconnues dans le domaine du financement.

Arnaud Taverne et Annabelle Viollet ont également une expertise dans le domaine financier et plus particulièrement en matière immobilière.

Laurent Wauquiez (Représentant permanent de l’A.N.A.T.) contribue notamment au développement et à la promotion des Alpes françaises.

Stéphanie Fougou exerce et a exercé des fonctions de Secrétaire générale de sociétés cotées au sein de secteurs variés.

Paul-François Fournier dispose d’une solide expérience dans le domaine de l’innovation.

La section 2.1.1.3 ci-dessous détaille l’expertise de chacun des membres du Conseil d’administration.

Par ailleurs, les Administrateurs représentant les salariés, en raison de leur connaissance approfondie de l’entreprise et de ses réalités opérationnelles, apportent une perspective qui contribue utilement à la richesse des échanges et à la qualité des délibérations du Conseil d’administration.

Le tableau ci-après présente la synthèse des compétences des administrateurs. Il met en évidence la diversité des expériences et des expertises présentes au sein du Conseil, couvrant différents secteurs d’activité et domaines de compétence, ce qui lui permet de répondre efficacement aux enjeux stratégiques et de performance de la Société.

Ancienneté des Administrateurs : outre l’âge des Administrateurs, une répartition équilibrée en termes d’ancienneté dans le Conseil d’administration est recherchée.

Résultats obtenus à la date de publication du présent rapport : à la date de publication du présent rapport, les Administrateurs ont entre un peu plus de douze mois et dix-sept ans d’ancienneté, avec une moyenne à sept ans.

La qualité des décisions dudit Conseil réside ainsi dans la mixité et la diversité que constitue le Conseil d’administration, tant au regard des qualifications et expériences professionnelles que de la nationalité et de l’âge de ses membres. Au regard de ces éléments, le Conseil d’administration considère que sa composition, au cours de l’exercice écoulé, satisfait les critères de diversité examinés.

Le règlement intérieur comprend un dispositif de détention minimum d’actions par les Administrateurs, par voie de réinvestissement d’une partie de la rémunération liée à leur mandat (ex-« jetons de présence »).

Ainsi, à l’exception des membres du Conseil qui ne perçoivent pas personnellement de rémunération liée au mandat d’Administrateur et afin de démontrer leur engagement au sein de la Société, chaque Administrateur doit être actionnaire à titre personnel et détenir un nombre minimum de 600 actions de la Compagnie des Alpes. Les Administrateurs réinvestiront si nécessaire en actions de la Société une partie de la rémunération liée à leur mandat qu’ils auront perçue, à hauteur de la moitié minimum du montant net de ladite rémunération perçue au titre d’un exercice, jusqu’à atteindre le quota susvisé.

Dans un souci de transparence, il est en outre recommandé aux Administrateurs de mettre toutes leurs actions en compte nominatif pur ou administré, et au minimum les 600 actions ci‐dessus.